昆明国际期货布伦特原油

昆明国际期货布伦特原油近期盘整,今日收盘持平,结束了连日的下跌,创出6月26日以来的新低。从盘面看,自6月26日以来,伦、NYMEX原油期货日收盘价格持续走低。从下旬起,受美伊冲突持续发酵、美元指数强势攀升等多因素影响,国内大宗商品期货市场持续调整,国内外大宗商品市场整体疲态尽显,价格也不断下探,在需求疲软的情况下,加之原油市场仍处于累库周期,国际原油有进一步下探的可能。

在这一背景下,文华财经能源化工分析师王洋表示,虽然此前公布的经济数据有所好转,但仍对大宗商品构成拖累,并且由于部分大宗商品仍处于生产淡季,且临近月底,上游企业对于原料采购需求较弱,港口及成品库存较高,PTA价格短期承压。同时,国际油价上涨对PTA行业的成本支撑作用仍较为明显,对PTA价格形成压制。

继上周五夜盘国内PTA期价继续下挫后,本周一,夜盘国内PTA期价开始走弱。受美国对伊朗和委内瑞拉的制裁、原油价格大幅上涨等多方面因素影响,近期原油价格走势整体偏弱,但下行趋势暂未出现逆转。尤其是近两周以来,在市场整体风险加剧的情况下,国内油价持续下挫,带动PTA期价走低。

期市下挫有多方面因素,一是原油价格大幅下挫,国际原油价格亦出现明显回落。2月初,中东的紧张局势仍在持续,美国、沙特阿拉伯和俄罗斯等主要产油国发声,国际原油市场遭遇较大的供给冲击。此外,国内市场也出现较为明显的去库存,而供应减少也导致市场价格反弹。3月1日,OPEC+决定于4月2日举行会议,市场普遍预期OPEC+的减产幅度将达到200万桶/天,但减产协议仍存在不确定性,供需收紧的大环境仍有待观察。二是部分装置集中检修,现货供应大幅缩减。据统计,3月国内PTA装置检修量较多,且目前国内PTA负荷偏高,供给大幅收缩。4月下旬以来,受原油价格下跌,成本端支撑减弱,PTA价格持续走弱。

王洋表示,从中期来看,随着疫情缓和及下游开工率回升,PTA需求将季节性改善,而供应端装置检修力度加大,供应大幅收缩的预期仍在,PTA价格将阶段性受制约。

此外,光大期货分析师周之云认为,供应端原油价格有望反弹,原油价格有望获得支撑。“不过,若油价高企,PTA成本支撑将持续较长时间,而油价持续走弱,对PTA价格形成压制。从需求来看,短期聚酯负荷较高,市场表现也较为乐观,但3月以来,聚酯负荷大幅下滑,负荷逐步下滑,后期库存将逐步累积,下游聚酯开工率环比回升,开工负荷或仍有回升空间。因此,PTA价格仍有下行空间。”

分析师:油价缺乏进一步支撑

尽管短期油价反弹的动力不足,但从供需基本面来看,王洋表示,后市油价是否存在反弹空间尚不明朗。不过,值得注意的是,OPEC+召开会议时,会议公布的会议结果也偏鸽派,阿联酋能源部长则表示,阿联酋致力于减产,但尚未达到OPEC+配额规定的配额,无法继续推动该国增产。“不过,OPEC+当前供需平衡表已处于偏紧状态,与当前的价格相比有一定修复性。