中银国际期货王颖

中银国际期货王颖颖告诉期货日报记者,以锌期货为例,锌期货5月合约在2021年2月中旬达到10000元/吨,随后价格从2月中旬的18000元/吨,一路下跌到2021年9月的13200元/吨,跌幅达到48%。以锌期货主力合约2205合约为例,2020年8月16日收盘报涨停板15875元/吨,跌幅超过50%。

正常情况下,锌期货会出现负值,因为锌是期货中的一种有色金属,锌期货的价格涨跌受到基本面的影响,一般来说,当基本面偏弱时,锌期货的价格下跌,跌幅会更加明显,这就是市场中所说的逼仓。

自2020年以来,锌期货价格一直呈现下行态势,当进入2020年后,锌期货主力合约跌幅一度超过4%。

对此,市场上不少期货专家纷纷表示,锌期货下跌,对国内锌现货市场形成一定利空。

中信期货研究员孟超说,在新冠肺炎疫情的影响下,多个行业面临严峻考验。比如说镀锌、镀锌、压铸合金、钢坯、有色金属合金以及化肥等行业面临严峻考验,镀锌、压铸合金受到了很大的冲击,压铸合金则面临较大的库存压力。2021年1-7月镀锌、压铸合金、有色金属合金的产量分别为28.8万吨、134.9万吨、71.9万吨、94.1万吨,同比分别下滑14.9%、14.5%、16.6%、10.0%。

据市场人士介绍,由于出口订单量少,上半年国内镀锌企业开工率呈下滑趋势。据统计,截至1月30日,镀锌开工率下降到88.89%。上半年,国内镀锌开工率为99.96%。同期,在美国,国内,国际镀锌开工率均值为91%。据统计,中国镀锌产能达1628万吨。今年国内镀锌产能有望从2020年的147万吨增加到330万吨。

“受去年库存持续下滑、价格上涨影响,国内镀锌企业的开工率自去年年初以来就不断下滑。”孟超说,今年国内镀锌库存量连续七个月下滑,但截至目前,全国镀锌企业开工率仍保持在86.3%的水平。今年上半年,镀锌企业的开工率回升,预计将支撑镀锌价格。

据了解,今年7月至8月,云南、湖南、安徽地区镀锌企业订单处于持续增长状态。湖南、江西地区镀锌企业的锌锭库存天数则分别为35天、40天。湖南、安徽地区镀锌企业订单处于持续增长状态。据了解,江苏地区镀锌企业9月的订单出现增长。据了解,今年8月至9月,广西、湖南、广东地区镀锌企业订单连续9个月保持稳定增长。

王剑认为,从现货市场来看,今年6月之前,国内镀锌厂内的锌锭库存都比较低,即便是7月之后也很难有大量的锌锭在途采购。一方面,去年锌价持续上涨,镀锌企业不具备采购的意愿;另一方面,7月之后国内冶炼厂及贸易商逐渐复工,加之随着锌价上涨,冶炼厂可能会加大锌锭采购量。

据记者了解,6月之前,全国镀锌企业开工率也是在98.15%。今年上半年,全国镀锌企业开工率较去年同期增加近60个百分点。6月上旬,开工率上涨,随后逐渐回落。不过,自6月以来,终端企业开工率逐渐回升,且阳历8月、9月上旬开工率均有所提高,加之6月是传统的金九银十的消费旺季,终端消费整体没有明显改善。